分类 报名指南 综合辅导 成绩动态 云南出纳员

2016年度全国会计资格考试辅导教材《财务管理》答疑(一)

2016年度全国会计资格考试辅导教材《财务管理》答疑(一)

1.教材第42页倒数第三行,“根据上述β系数的定义可知,当某资产的β系数等于1时.....小于1时.....大于1时....”,给出了三条结论。因为公式中有相关系数,相关系数是大于负1小于1,即使按相关系数为大于0小于1,也无法理解第1、2条结论。请问如何得出第1、2条结论的?

解答:关于教材的三条结论,结合资本资产定价模型来理解相对更容易一些。如:

某股票的必要收益率=无风险收益率+该股票的β系数×(市场组合收益率-无风险收益率)

根据这个表达式可知,当市场组合收益率增加1%时,某股票的必要收益率增加的百分数=该股票的β系数×1%

所以:

当某股票的β系数=1时,如果市场组合收益率增加1%时,则该股票的必要收益率增加的百分数=1×1%=1%。

当某股票的β系数<1时,如果市场组合收益率增加1%时,则该股票的必要收益率增加的百分数<1%。

当某股票的β系数>1时,如果市场组合收益率增加1%时,则该股票的必要收益率增加的百分数>1%。

 

2.教材第107页,“8.强制性转换条款”的第3行“如果股价长期低于转股价格,又未设计赎回条款,投资者不会转股。”,请问股价长期低于转股价格,是否应该要设计回售条款?

 解答:教材中本段的意思是,从保护发行公司的角度出发,设计赎回条款、强制转换条款可以增加发行公司的主动权。

(1)如果股价长期低于转股价格,投资者可能不会转股,而是选择持有至到期再兑付;或者,如果设计了“回售”条款,那就可能提前兑付。结果都可能导致公司无法支付到期债务甚至破产。此时,发行公司可以考虑设计“赎回条款”和“强制性转换条款”增加主动权、避免提前兑付导致现金流出甚至挤兑和破产。作为补偿,公司需要增加公司发行证券的成本(也就是支付给投资者的报酬)。

(2)在“股价长期低于转股价格”的情况下,设计“回售条款”以增加可转债投资者主动权、增加可转换债券对投资者的吸引力,降低债券发行的难度。也就是说,投资者有可能在到期前某一时刻将债券回售给发行公司,从而使可转债投资顺利变现。但这样一来,由于证券相对容易出售,公司可以降低证券发行的成本(即支付给投资者的报酬)。

(3)公司究竟采用何种策略,需视公司实际情况而定。

 

3.教材第132页,【例5-19】倒数第17行,企业预期追加筹资后销售额1 200万元,预期获利280万元,及甲方案ESP= 0.274元和乙方案EPS=0.256元,请问是如何计算的?

解答:

1200×(1-60%)-200=280(万元)

(280-40)×(1-20%)/(600+100)=0.274(元)

(280-40-48)×(1-20%)/600=0.256(元)



课程名称
课程试听 课程名称 课程试听 课程名称 课程试听
初级会计师 一级建造师
执业药师
中级会计师 二级建造师 护士资格证
注册会计师 一级造价工程师 健康管理师
经济师考试       监理工程师 考研辅导课
银行从业 安全工程师 自考辅导课
基金从业 一级消防工程师 心理咨询师
企业人力资源管理师 法律职业资格考试 公共营养师
社会工作者 消防设施操作员 保育员
教师资格证      成人高考 育婴师


重要提醒!!内容中联系方式并非本站联系方式,报名咨询的学员请与下面最新联系方式联系我们咨询报名-以免损失!
>>长期招聘兼职招生代理人员,项目合作,团报优惠咨询,有意者请联系我们 >>咨询:13312524700(可加微信)。

云南学历中心:◆咨询电话:0871-65385921、13312528471 赖老师、钱老师(微信报名:17787865775)点击这里给我发消息


楚雄学习中心:◆咨询电话:0878-3138907、17787826253 冯老师、 王老师(微信报名:17787826253 )点击这里给我发消息


总部报名地址: ◆云南省昆明市东风西路218号富春大厦6楼(小西门苏宁易购);网课试听:wx.xuekaocn.cn   点击这里立即咨询我们



地州分校:   大理分校   丽江分校   迪庆分校   怒江分校   红河分校   临沧分校   玉溪分校   文山分校   保山分校   德宏分校   昭通分校   普洱分校   版纳分校 【各地州学员请加老师微信咨询报名,电话(微信):133-1252-4700】;2021年云南省成人高考>>立即报名



职业技能考证:心理咨询师、健康管理师、茶艺师等更多>◆咨询电话:0871-65385238、13312524700(微信)点击这里咨询我们  

公考培训咨询:◆国考云南省考公务员/事业单位面授培训,咨询电话:0871-66019384,13312524700 (微信)点击这里立即咨询我们






温馨提示:因考试政策、内容不断变化与调整,学课在线网提供的以上信息仅供参考,如有异议,请考生以权威部门公布的内容为准!

免责声明:以上内容仅代表原创者观点,其内容未经本站证实,学课在线网对以上内容的真实性、完整性不作任何保证或承诺,转载目的在于传递更多信息,由此产生的后果与学课在线网无关;如以上转载内容不慎侵犯了您的权益,请联系我们QQ:1536696595,我们将会及时处理。

网友评论
 
工作时间:9:00-18:00 学历提升0871-65385921 职业培训0871-65385238
工作时间:9:00-18:00
学历提升:   点这里给我发消息  点这里给我发消息 职业培训:   点这里给我发消息 网校课程:   点这里给我发消息
微信扫一扫关注我们